【保有銘柄・解体新書 Vol.1】〜丸井グループ〜

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​(見出し1：【結論】丸井グループの総合評価と通信簿)

私が丸井グループを保有し続ける理由を、独自基準で数値化しました。

• ​① 増配歴・累進配当方針：【10点】満点！（現在14期連続増配に向けて進行中。配当指標DOEを10%に引き上げる神対応）
• ​② 配当性向：【8点】（直近数年は約55%と健全な高水準。今期からはDOE重視へシフトし、さらに還元強化へ）
• ​③ 自己資本比率：【5点】（約27%。金融業メインのためこの低さは問題なし）
• ​④ EPS（1株あたり利益）の成長：【8点】（毎年の巨額な自社株買いでEPSを力強く押し上げている）
• ​⑤ 予想配当利回り：【8点】（株価上昇後も、増配のおかげで約3.5%〜4.0%の高水準をキープ）
• ​⑥ 割安度（PER・PBR）：【7点】（過熱感はなく、定期的な買い増しに適した水準）
• ​⑦ 事業の独自性・将来性：【9点】（小売×金融のハイブリッド。エポスカード経済圏が最強）
• ​🎁 おまけ①（権利確定月）： 3月・9月（※実際の配当金入金は6月と12月頃）
• ​🎁 おまけ②（株主優待）： 廃止済み（※理由は後述しますが、ポジティブな廃止です）

​総合評価：【8.5 / 10点】

​それでは、なぜこの高評価になったのか、重要なポイントを3つに絞って解説します。

​(見出し2：理由① 丸井の正体は「フィンテック（金融）企業」である)

​かりんが「デパートは儲からないのでは？」と言ったのは半分正解です。

実は、丸井グループの現在の営業利益（儲け）の**約7割は、小売（デパート）ではなく「フィンテック事業（エポスカード）」**が稼ぎ出しています。

• ​家賃や光熱費をエポスカードで払える仕組み
• ​若い世代を取り込むアニメやゲームとのコラボカード

​こうした戦略で、エポスカードは驚異的な利益を生み出す「打ち出の小づち」になっています。私がエポスカードを使っているのも、ただのユーザーとしてではなく、**「自分が投資している企業のサービスを実際に使い、その強さを肌で感じるため」**です。

​(見出し3：理由② 「14期連続増配」と「自社株買い」の最強コンボ)

​丸井グループの株主に対する還元姿勢は、日本企業の中でもトップクラスです。

現在、2026年3月期で**「14期連続増配（131円予定）」という偉大な記録を更新しようとしています。さらに今期から、配当を出す基準となる指標（DOE）を8%から10%へと大幅に引き上げました**。これは「もっと株主に還元します！」という強烈な宣言です。

​それに加え、株主にとって最高のご褒美である**「自社株買い」を毎年コンスタントに、かつ巨額に行っています**。

​【直近の自社株買い実績】

• ​2026年3月期：最大200億円の枠を設定し機動的に実施中！
• ​2025年3月期：185億円を実施完了
• ​2024年3月期：約256億円を実施完了

​自社株買いをすると市場に出回る株数が減るため、私たちが持っている「1株の価値（EPS）」が強制的に高まります。「配当を増やす」だけでなく「株の価値自体を高める」という両輪で、私たち株主に報いてくれているのです。

​(見出し4：理由③ 株主優待の廃止は「本気の現れ」)

​丸井グループは、以前はお買い物券などがもらえる人気の株主優待を実施していましたが、2023年9月をもって廃止されました。

​「えっ、改悪じゃん！」と思うかもしれませんが、私はこれを非常にポジティブに捉えています。

なぜなら、会社側が「優待という『おまけ』ではなく、配当金と自社株買いという『王道』で公平に株主に還元する」という強い意思表示をしたからです。

​優待目当ての短期投資家が去り、本当に企業の成長を信じる投資家が残る。これは長期でガチホする私たちにとっては、むしろ歓迎すべき変化です。配当月である3月と9月に向け、私はこれからも機械的に買い増しを続けます。

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